当泡泡玛特创始人王宁因Labubu盲盒热潮登顶“河南首富”时，很少有人料到，这一位置会在短时间内被蜜雪冰城创始人张红超、张红甫兄弟取代。2025年6月24日，《新财富》“500创富榜”揭晓，蜜雪冰城以1996.79亿港元市值跻身行业巅峰，创始人兄弟一跃成为河南新首富。这个发端于郑州城中村的茶饮品牌，正以“雪王”IP的憨态形象，改写着新消费时代的商业规则。
创业原点：3000元启动资金里的商业基因
1997年，19岁的张红超揣着家人资助的3000元，在郑州街头支起刨冰摊。为调制出差异化口味，他跑遍全城尝遍百家冷饮，用最原始的“试错法”摸索配方——这种对产品极致打磨的执念，成为蜜雪冰城最初的商业基因。两年后的1999年，他在城中村租下门店，花800元购置二手冰柜，用电机和铁架焊接刨冰机，将门店命名“蜜雪冰城”，取“甜蜜冰爽”之意。这个看似简陋的起点，埋下了全球最大现制饮品企业的伏笔。
与多数新茶饮品牌不同，蜜雪冰城从创业初期就显现出对“性价比”的极致追求。当同行在一二线城市比拼装修格调时，它选择用“二手设备+自制机器”压缩成本，这种“草根式精明”后来演变为贯穿全产业链的成本控制能力，也让“低价高频”的商业模式初具雏形。
流量密码：下沉市场的蓝海争夺战
新茶饮赛道的常规打法，是在一二线城市的购物中心“贴身肉搏”。但蜜雪冰城反其道而行之，将57%的门店布局在三线及以下城市，在同行忽视的下沉市场开辟蓝海。数据显示，截至2023年9月，其全球门店超3.6万家，海外市场覆盖11国，单店日销超650杯，25%的利润率远超行业平均水平。
这种“农村包围城市”的策略，暗合了消费市场的分层逻辑：当一二线城市消费者为“颜值经济”买单时，下沉市场更看重“性价比”。蜜雪冰城以6-10元的产品定价，精准击中小镇青年对“日常消费自由”的需求——一杯柠檬水4元、冰淇淋3元的价格带，让消费者能以“零食化”频率复购。这种“低价+高频”的流量模型，使其在三四线城市的渗透率远超同行，形成“开一家火一家”的裂变效应。
盈利内核：被低估的供应链“隐形帝国”
若以为蜜雪冰城靠门店卖奶茶赚钱，便误解了其商业本质。招股书显示，2024年前三季度，其97%的收入来自“商品和设备销售”，而非终端零售。这意味着，它本质上是为3.6万家加盟店提供原料的“超级供应链平台”。
在产业链上游，蜜雪冰城构建了“全球集采+自建工厂”的硬核体系：采购网络覆盖38国，2023年采购柠檬11.5万吨、奶粉5.1万吨，规模效应使成本比行业低10%-20%；五大生产基地总面积79万㎡，年产能165万吨，糖、奶、茶等核心原料100%自产，60余条智能化生产线搭配Probat咖啡烘焙机，将存货周转率做到7次/年（周转天数52天），远超行业平均水平。
下游物流体系同样堪称行业标杆：27个国内仓库总面积35万㎡，东南亚4国布局7个海外仓，与40家本地配送机构合作，构建起“48小时直达门店”的配送网络。这种“上游集采-中游自制-下游配送”的全链路控制，让每杯饮品的供应链成本压缩到极致，也让加盟商依赖其原料供应体系，形成稳定的盈利闭环。
商业进化：从“奶茶店”到“雪王生态”的破圈实验
当“雪王”IP手持冰淇淋权杖出现在大街小巷时，蜜雪冰城已悄然完成从“饮品品牌”到“文化符号”的蜕变。2018年推出的卡通代言人，通过魔性主题曲、跨界联名等运营，成为新茶饮行业唯一的超级IP。这种IP化运作不仅提升品牌辨识度，更打开了文化衍生品的想象空间——如今在门店中，雪王玩偶、零食礼盒等周边产品，正将茶饮店转化为“线下流量入口”。
更具颠覆性的是其“奶茶+”的生态布局：门店不再仅是销售终端，更成为商品展示平台。消费者购买饮品时，会被货架上的雪王盲盒、冻干水果等衍生品吸引，形成“饮品引流+周边增收”的复合盈利模式。这种将实体门店转化为“场景化零售空间”的思路，让蜜雪冰城跳出了传统茶饮的竞争维度，构建起“餐饮+零售+文化”的多元业态。
破局启示：重新定义新消费的商业范式
从3000元到2000亿，蜜雪冰城的逆袭本质是商业逻辑的迭代创新：当同行困于“产品溢价”时，它用供应链效率重构成本结构；当行业沉迷“网红营销”时，它以IP化实现品牌破圈；当竞争者局限于“饮品赛道”时，它用“奶茶+”思维拓展生态边界。
这种商业模式的底层逻辑，在于对“规模效应”的极致运用——通过下沉市场跑马圈地扩大终端规模，以终端规模反哺供应链议价能力，再用供应链优势支撑终端扩张，形成“规模-成本-扩张”的正向循环。而“雪王”IP的成功，则证明在性价比之外，品牌情感价值的塑造同样能激活下沉市场的消费潜力。
如今的蜜雪冰城，早已不是“小镇青年”的创业故事，而是新消费时代的商业范本。它用28年时间证明：在看似传统的茶饮赛道，通过供应链革新、场景重构和IP化运营，依然能打造出穿越周期的商业帝国。当“雪王”的身影出现在海外街头时，这场源自中国城中村的商业实验，正在书写新的全球化篇章。
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